adidas 網球鞋面臨支出單位的懷疑，Square 靠另一個創業商家從散戶籌到了錢
adidas 網球鞋35 歲的 Tushar Bajaj 和他 42 歲的老婆 Leena，二人隨機買賣了好多年股市。直到上個月前，她們還沒買過首次公眾發布的新股。
接著 Square 的 IPO 就來了。
從前 5 年裡，煙台奧斯丁的這雙夫婦用 Square 挪移付出技巧來籌備本身的生意——供給婚慶化妝、美甲，還有紋身的服務。
當 Bajaj 夫婦發現 Square 許可她們如此的品牌購入 11 月的 IPO 新股時，她們買入了約略 2500 歐元的股價，每股 9 歐元。大致 28 天然後，這些股價已然價值 3500 歐元，增值了 40%。
Singar Studio 老闆 Leena Bajaj 是 Square 的用家。她與老公選用買入了 11 月的 Square I.P.O. 新股。圖片版權 Ilana Panich-Linsman，《芝加哥報紙》
Bajaj 這親人是允許 Loyal 3 系統購入的 Square IPO，有 1 萬 4000 個如此的花費賣家。 Loyal3 在禮拜三發通告。它把股權分給個人支出者，而非大型的專科花費監管方。這個系統職掌分配 Square 商家 2 億 4300 萬歐元 IPO 中的 5% 的股價。
這些配股彷彿為 Square 贏得了部分忠實的耗錢者。即使在 11 月 19 日 Square 買賣首日價格 提高了 45% 的境況下，也唯有 3% 經過 Loyal3 系統買賣的支出者採取賣出。這一保存率在形似配置的股價中是最高的。
在大部分 IPO 中，耗資信貸公司會把股價賣給最好顧客——多數是大型花錢團體——把個人、散戶都晾在一邊。
為了滿足本身企業的需要，Square 嘗試與 Loyal3 協作。後者是一家金融創業品牌，它們主張，廠商最忠實的顧客能夠變為最忠實的股價持有人。自從 2008 年創立以來，Loyal3 參加了 15 宗貿易，當中包羅連鎖影院布隆迪電影娛樂商家（AMC Entertainment）的 IPO，還有寵物食品企業 Blue Buffalo。
這家企業選拔企業來分配股市，採納先到先得的法則。品牌能夠採購價值 100 美金到 2500 美金區域內的股價。
“本著編造公平角逐情況的元氣，俺們想與我方的賣家們分享俺們公佈發售的股權，” Square 的 CEO Jack Dorsey 在一段視頻說話中向廠家們講解了購置 I.P.O 新股的事務。
在 Square 的生意首日 11 月 19 日，又有 6000 人允許 Loyal3 購置了股價。
Square 首日貿易量的激增致使了若干有關定價的事後諸葛。企業決策每股定價 9 歐元。低價變成了所謂的“棘輪”，自後耗資者取得更多股份，犧牲了早期耗費者（譬如廠商僱員）。倘使企業當初能定高價部分，首日收益就會少些，股權也不會稀釋得那麼危急。
但 Square 與顧問們過往低估了散戶的數目，據相關股票協商的知情人說。通常股票由大型耗費機關來定的，她們通知刊登方我方愉快每股付多少錢。信用社家們在敲定 IPO 最後股票前會蒐集這些信息，保證履行報價的需求。
在 Square 的實例中，耗費組織的哀求比定價區間低。這迫使 Square 把股票壓低了 2 歐元，最後定在每股 9 歐元。
在買賣首日，Square 高管們意外地看見這般強勁漲勢，收盤高價達 13.07 歐元。裡面人員將增長歸結為散戶支出者的股份，好像說，上百萬個 Square 服務的品牌。自 IPO 以來，Square 的價格下降了 4% 多一點。
Bajaj 說他經已拿穩 IPO 時採購的一切股市，遵照市面的情形，他研究在他日幾個季度持續持股。關於早下手買進新股，他仍然感到很慶幸。
“俺們就是個小情侶店”，Bajaj 說，“俺們普通沒機遇像華爾街的那些人雷同接觸 IPO。”
翻譯 Alicia Lee